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       市氛圍下，整個市場都為之興奮。

       7月6日，市場大幅上漲。截至當日收盤，上證指數(shù)報3332.88點，收漲5.71%，創(chuàng)下5年來最大日漲幅；深證成指報12941.72點，收漲4.09%，創(chuàng)業(yè)板指報2529.49點，收漲2.72%。

       而截至7月6日，上證指數(shù)自6月30日起已連續(xù)五個交易日表現(xiàn)為上漲。其中7月以來，上證指數(shù)漲幅已超11%。

       7月6日兩市成交額也突破了1.5萬億，創(chuàng)下5年新高。

       市場快速上漲，讓“牛市”這個話題的討論熱度空前高漲。7月6日，不少機構人士在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時都對牛市展現(xiàn)出了非常大的熱情。

       “今天大幅放量以大陽線突破2019年4月份的高點3288點，高點抬高，上證指數(shù)從最低點2440以來已經(jīng)上漲了30%，可以說今天極具里程碑意義，標志著本輪牛市正式確立。”7月6日，丹陽投資董事長康水躍告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

       牛市來了？

       從7月6日早間起，市場的熱情幾乎就呈現(xiàn)滿溢狀態(tài)。

       不僅是券商交易軟件出現(xiàn)卡頓甚至宕機，就連當日開售的新基金也被投資者“瘋搶”而不得不宣布提前結束募集。

       7月6日一早，匯添富基金就公告稱，當日開始發(fā)售的匯添富中盤價值精選混合型證券投資基金提前結束募集。隨后在中午，匯添富基金又稱因認購踴躍，為控制基金合理規(guī)模，已請各代銷機構于當日13時停止認購。

       熱情推動了市場進一步走高。7月6日，28個申萬一級行業(yè)全部表現(xiàn)為收漲，其中銀行、非銀金融領漲全部行業(yè)板塊。

       具體到個股來看，銀行板塊中鄭州銀行、青島銀行、張家港行等超過20只個股均漲停，就連當日漲幅最低的交通銀行，7月6日收漲5.98%，漲幅也超過了上證指數(shù)漲幅。

       除此之外，券商板塊也延續(xù)了前幾天的趨勢持續(xù)爆發(fā)。整個非銀金融行業(yè)在7月6日漲幅達到8.95%，其中包括太平洋、東方證券、國信證券等在內(nèi)的多家券商均漲停。

       “今天整個市場呈現(xiàn)普漲，其中金融、周期領頭。”7月6日，博時基金宏觀策略部受訪表示，“國內(nèi)疫情受控，經(jīng)濟逐漸恢復常態(tài)，貨幣環(huán)境較佳，通脹可控，外部擾動近期偏少，是當前市場變化的背景。盈利恢復是當前周期等低估值板塊具備修復的基礎，該修復仍有一定的空間。市場持續(xù)的上漲也帶來了一定的賺錢效應，市場交易熱度趨于上升并在近期轉(zhuǎn)移到了權重股市場，這是估值修復時較為正常的情況。”

       嘉實基金方面亦表示，市場風險偏好提升、低估值補漲、流動性寬松、經(jīng)濟逐步向好等因素都是7月6日市場快速上漲的核心原因。

       “今天市場以放量大漲宣告著牛市的開啟。從技術上看，從年內(nèi)低點至今日收盤漲幅已經(jīng)超過20%，可以稱為‘技術性牛市’。而從另一個角度看，今日成交額創(chuàng)出5年新高，收盤也一舉突破了2019年4月的3288點位，構成了放量突破底部區(qū)間的技術形態(tài)。”7月6日，云一資產(chǎn)董事長張子華告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

       “低估值”補漲？

       從市場反饋來看，“低估值補漲”，成了近期市場上一個走勢特征。

       “當下中小成長與大盤藍籌估值的嚴重分化，是此輪低估值板塊上漲的基礎。”嘉實基金研究認為，“同時，市場風險偏好提升，增量資金進入是市場快速上漲的主要推動因素。譬如進入7月以來市場交易量明顯放大，機構北向資金流入也明顯加大。此外，隨著大盤藍籌的補漲以及中報披露高峰漸近，基本面的驗證或?qū)�對周期、藍籌造成約束，而成長類景氣度較高，有望繼續(xù)。”

       而在具有成長潛力的方向上，嘉實基金成長投資策略組投資總監(jiān)歸凱認為，具有未來成長想象力的機會主要集中在大健康、大消費、科技、先進制造四大方向。

       不過康水躍則表示，“這輪行情可以稱為普漲，而不能單獨稱為低估值補漲。因為成長型科技股漲勢也是相當喜人的，而高成長性的公司通常不會太便宜。”

       具體到針對當前市場的配置來說，康水躍指出，“隨著估值水平的抬升，會在找不到合適的成長型科技股的情況下，逐步加大對低估值板塊的配置。此前已經(jīng)配置了較大倉位的成長型科技股，也享受到了本輪上行帶來的收益，近期會密切關注金融板塊及周期板塊的表現(xiàn)，并逐步加大對這兩個行業(yè)的配置。”

       “目前主要的持倉板塊是消費和科技，上半年消費的走勢極為強勢，下半年則可能受到前期漲幅過大而表現(xiàn)得較為克制，但有業(yè)績增長的科技龍頭股在下半年仍然會受到市場的追捧，而且創(chuàng)業(yè)板注冊制和交易制度的改革也有望提升創(chuàng)業(yè)板的投資情緒。”張子華告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

       值得注意的是，雖然市場情緒不斷沖高，但能否持續(xù)維持，依舊是需要關注的風險點。

“       需要注意的是，在當前的宏觀和金融環(huán)境下，不宜將市場熱度的上升作為市場進一步上漲的關鍵理由。”博時基金宏觀策略部認為。

       “短期上，市場成交量是否還能持續(xù)放量，或繼續(xù)保持在較高水平，是投資者需要重點關注的方面。同時，市場已略有過度亢奮之嫌，監(jiān)管層面后期會否有適當降溫，也需要引起一定重視。金融供給側改革的持續(xù)深入，間接融資向直接融資方向的逐步切換，無疑已是明確且漸入人心的重大政策方向。但在這個過程中，適當抑制過度的非理性投資行為，避免2014-2016年股市異常波動及其后遺癥再次發(fā)生，確保正確方向不至于受到較大干擾，應也是關注重點。”金鷹基金首席經(jīng)濟學家兼研究部總經(jīng)理楊剛受訪指出。

本文轉(zhuǎn)載自《21世紀經(jīng)濟報道》